L'annonce, faite mardi par le président du conseil Kiprono Kittony, intervient à un moment où la compagnie nationale kényane conjugue urgence financière et pression opérationnelle.

Un constat : des pertes alarmantes

Le chiffre donne la mesure du défi. Kenya Airways a enregistré une perte avant impôts de 15,92 milliards de shillings (123 millions de dollars) au premier semestre 2026, contre 12,17 milliards de shillings un an plus tôt. La dégradation s'explique en grande partie par la flambée des coûts du carburant, en hausse de 72 % sur la période, une conséquence directe du conflit au Moyen-Orient. Le carburant représente désormais jusqu'à la moitié des charges totales du transporteur.

Le même conflit a également perturbé les chaînes d'approvisionnement en pièces détachées et retardé les opérations de maintenance, clouant au sol une partie de la flotte alors que la demande passagers reste, elle, soutenue.

Des marques d'intérêt venues de quatre continents

"Nous avons reçu des manifestations d'intérêt de la part d'investisseurs locaux et internationaux qui injecteront à la fois du capital et d'autres ressources dans Kenya Airways", a déclaré Kiprono Kittony devant la presse. Mardi soir, sur le plateau de Citizen TV, il a précisé que ces marques d'intérêt émanaient d'acteurs basés aux États-Unis, en Chine, en Afrique du Sud et à Singapour.

Le président du conseil a tenu à souligner que le processus se voulait transparent, la compagnie étant cotée à la Bourse de Nairobi. Selon Bloomberg, le directeur général par intérim George Kamal a confirmé que plusieurs prétendants avaient approché la compagnie de leur propre initiative, près d'une décennie après que Kenya Airways a initié, pour la première fois, ce projet de recapitalisation par un partenaire stratégique.

L'enjeu financier est de taille : la compagnie évalue ses besoins en capitaux frais à environ 1,5 milliard de dollars, soit près de 194 milliards de shillings.

Dans la restructuration, assainir un bilan très dégradé

Au-delà de la recherche d'un actionnaire, Kittony a détaillé un second axe du plan de restructuration : l'assainissement du bilan. Il évoque la conversion possible en fonds propres de la dette principale due à l'État kényan ainsi qu'à un consortium de banques locales, une opération classique de désendettement pour les transporteurs en difficulté, mais politiquement sensible pour les créanciers publics.

La situation patrimoniale de la compagnie donne la mesure de l'urgence : ses capitaux propres étaient négatifs de 132 milliards de shillings lors du dernier exercice, contre -118,2 milliards l'année précédente, pour un passif total de 315,2 milliards de shillings face à des actifs de 183,2 milliards. Le Trésor kényan s'est engagé à continuer de couvrir les besoins financiers urgents de la compagnie tout au long de 2026, en attendant l'aboutissement du processus.

Une préoccupation : garder la main sur le pavillon national

Le gouvernement kényan demeure le premier actionnaire de Kenya Airways. Kittony a été clair sur ce point : toute opération de capital devra préserver un contrôle national suffisant. “Il est également impératif, d'un point de vue stratégique, que le Kenya ne perde pas un contrôle significatif du capital de la compagnie aérienne, afin que nous ne perdions pas le statut de transporteur national”, a-t-il insisté.

Cette prudence reflète un arbitrage récurrent dans les recapitalisations de compagnies aériennes africaines : ouvrir suffisamment le capital pour attirer des partenaires solides, sans pour autant abandonner la souveraineté symbolique et stratégique qu'incarne un pavillon national.

Un résultat : une transaction sous surveillance

Le dossier Kenya Airways est aujourd'hui l'une des opérations les plus scrutées du secteur aviation en Afrique de l'Est. Il fait écho à d'autres recapitalisations de transporteurs nationaux du continent, confrontés au même dilemme : moderniser la flotte et retrouver une trajectoire de rentabilité, tout en évitant que la dépendance aux financements extérieurs ne se traduise par une perte de souveraineté économique. Kittony a indiqué viser un aboutissement du processus avant la fin de l'année, un calendrier que les marchés, comme les créanciers publics, suivront de près. (Eco-TransContinentsAfrica)