Le rendez-vous est fixé à midi, heure GMT, ce mardi 6 octobre 2026. À l'initiative du Sénégal, et sous les bons offices du FMI, les créanciers extérieurs du pays sont conviés à une réunion d'information.
Au menu : la situation économique et financière, les réformes engagées et la stratégie de traitement de la dette. Rien ne se signe ce jour-là. Mais tout commence. Les services du Fonds doivent y présenter le programme négocié avec les autorités.
Deux ans de “dette cachée”
Une séquence importante a commencé en 2024. Cette année-là le nouveau pouvoir découvre des engagements non déclarés sous l'administration précédente. Le FMI estime aujourd'hui à plus de 11 milliards de dollars la dette mal déclarée. Le choc est d'autant plus rude que le pays faisait figure d'élève sérieux de la zone.
Le programme de 1,8 milliard de dollars conclu avec le Fonds est suspendu. La dette publique, réévaluée, atteint environ 132 % du PIB à fin 2024.
Pendant près de deux ans, Dakar promet d'honorer toutes ses obligations, sans restructuration, et se tourne vers le marché régional de l'UEMOA, à des coûts croissants. Le tournant intervient fin juin 2026, quand le ministre Serigne Guèye Diop admet que le gouvernement est prêt à renégocier.
Un accord avec le FMI, sous condition
Le 1er septembre, le FMI annonce un accord au niveau des services : une Facilité élargie de crédit de 36 mois, pour environ 2,2 milliards de dollars, sur la période 2026-2029. La mission était conduite à Dakar par Mercedes Vera Martin. Le programme repose sur une mobilisation accrue des recettes intérieures, une meilleure maîtrise des dépenses et un renforcement de la gestion de la dette.
L'accord doit encore être approuvé par le Conseil d'administration du Fonds. Il exige surtout des “assurances de financement” des partenaires du Sénégal, faute de quoi le décaissement restera bloqué.
C'est l'enjeu e ce 6 octobre. Les créanciers doivent accepter le principe d'un traitement de la dette. Les négociations au cas par cas viendront ensuite.
Les eurobonds en première ligne
Le plan de traitement adopté par le ministère des Finances exclut la dette en francs CFA. Il protège les banques et épargnants de la sous-région mais aussi l'accès de Dakar au marché régional.
L'effort repose donc sur les porteurs étrangers : près de 5 milliards de dollars d'eurobonds pourraient être concernés. Des gestionnaires comme Morgan Stanley Investment Management et BlueBay ont envisagé un comité ad hoc pour parler d'une seule voix.
Une négociation groupée renforce leur poids face à l'État. Reste la question centrale : simple reprofilage ou restructuration avec décote ? Le gouvernement n'a pas encore tranché publiquement.
Un budget sous étau
Dans quel environnement se trouve-t-on actuellement ? La loi de finances 2026 consacre près de 10 milliards de dollars au service de la dette, soit près de 70 % des recettes de l'État. La Côte d'Ivoire est autour de 45 %, le Bénin autour de 42 %. Pour couvrir déficit et remboursements entre 2026 et 2028, l'État doit lever quelque 15 000 milliards de francs CFA, soit 25 milliards de dollars.
Sans allègement, la marge pour l'éducation, la santé et les infrastructures va se réduire à peu de chose. Le programme du FMI doit aussi débloquer les financements de la Banque mondiale et de la BAD.
Le calendrier impose de faire du pas à pas. Concrètement, les créanciers vont attendre des données budgétaires fiables, un recouvrement fiscal renforcé et un contrôle strict de l'exécution du budget. Chaque étape conditionne la suivante, et la confiance reste la monnaie la plus rare.
Un test pour l'Afrique
Pour la première fois, un pays de l'UEMOA, réputée pour sa prudence budgétaire, entre dans la zone rouge du FMI. Le traitement réservé aux créanciers pèsera sur l'accès au marché de ses voisins.
Du Ghana à la Zambie, plusieurs États ont déjà dû renégocier leurs engagements. Au Machrek, l'Égypte demeure le premier débiteur africain du FMI, avec près de 9 milliards de dollars d'encours. En juin, à Paris, créanciers publics et grands argentiers africains se réunissaient déjà à huis clos pour repenser le financement souverain. De la transparence de la dette à la supervision bancaire régionale, la crise sénégalaise pourrait devenir un cas d'école pour l'architecture financière du continent. (Eco-TransContinentsAfrica)